卓创资讯生猪市场分析师刘博洋

　　【导语】11月生猪市场需求端迎来增量，但交易均重继续攀升
，肥标价差收窄，养殖端压栏心态松动 ，市场供应增量大于需求增量
，猪价持续下跌 。

　　11月全国生猪价格延续持续走低

　　根据卓创资讯监测数据，11月全国生猪交易均价走势为持续下跌 ，月均价环比下降
。截至11月15日
，全国瘦肉型生猪交易均价16.20元/公斤，较月初高点跌幅6.52%。月内消费市场仍为向腌腊旺季过度阶段 ，屠宰量环比虽有所增加
，但需求端对猪价支撑仍难抵供应端的压力 。交易均重高位继续增加，而肥标价差继续收窄 ，触及养殖端压栏心态松动
，二次育肥补栏转出栏，利空猪价下滑。

　　生猪宰量提升
，但供应端仍施压猪价下行

　　屠宰量可直接反映当前生猪市场需求，但也与供应端变化密切相关
。11月以来全国气温迎来阶段性降温 ，终端消费小幅提升
，同时东北地区猪病频发，小体重肥猪提前出栏 ，屠宰端有主动增量分割动作
，推送屠宰量增加。但是随着批发市场到货量持续增加，市场需求迎来阶段性饱和 ，后期白条猪肉降价亦对毛猪价格形成拖累 。根据卓创资讯监测数据
，11月重点监测屠宰企业宰量和开工率均值分别为16.27万头、31.44%，环比增加4.37%和提升2.90个百分点
。

　　11月北方地区猪病频发，企业端新发猪病 ，出栏节奏加快，小体重猪源提前出栏
，抬升市场生猪供应量；部分低价白条冲击市场，终端零售多就低价采购 ，屠宰端存在降价竞争行为。另外
，临近年底，养殖企业计划跟进偏慢 ，面临年底冲量任务
，进一步增加供应 。

　　从生猪交易均重来看
，截至11月14日生猪交易均重为125.60公斤，生猪交易均重来到年内峰值
。10月补栏二次育肥养户意图在稳定行情预期下赚取料肉比 ，但随着猪价逐步逼近成本线
，二次育肥压栏情绪松动，市场流入大猪增加 ，终端接受度下降，利空毛猪价格下滑。同时
，截至11月15日，全国肥标价差均值为0.46元/公斤 ，较月初缩小0.16元/公斤 。肥标价差持续收窄
，养殖户养大猪积极性减弱，也进一步推动前期压栏的二次育肥大猪货源加速出栏
。

　　综合来看 ，11月以来企业端和散户出栏积极性皆较高
，市场看涨预期逐步减弱，叠加猪病侵扰 ，市场供应端大于求端增量
，猪价持续下滑。