卓创资讯分析师 于慧

　　[导语]沙特阿美公司12月CP公布，丙 、丁烷均较11月持平。丙烷为635美元/吨 ，丁烷为630美元/吨 。丙烷折合到岸成本预估在5045元/吨左右
，丁烷折合到岸成本预估在5005元/吨左右
。

　　沙特阿美公司12月CP公布，丙
、丁烷均较11月持平。丙烷为635美元/吨 ，丁烷为630美元/吨 。丙烷折合到岸成本预估在5045元/吨左右
，丁烷折合到岸成本预估在5005元/吨左右
。

　　卓创资讯认为CP价格波动的影响因素主要有以下几个方面：卓创资讯认为CP价格波动的影响因素主要有以下几个方面：日韩地区需求一般，国内工业需求增幅有限 ，仅有印度需求坚挺支撑
，需求面对市场支撑效果不强，而从供应面来看 ，中东地区相对平稳，基本面缺乏利好支撑
，而美国货源供应充裕也对CP价格形成一定牵制。加之前期成本偏高，市场成交冷清 ，FEI走弱趋势明显
，现货市场表现欠佳，市场刚性支撑不足 ，导致CP价格持平 。

　　11月份进口套利回顾

　　11月中国LPG进口套利空间依旧关闭
，截至11月27日，本期卓创资讯理论测算进口套利平均为-142元/吨
。本期全国进口气外售均价为5120元/吨 ，较上期价格跌62元/吨
，跌幅为1.2%。国际方面，沙特阿美公司11月CP丙丁烷较10月上调 ，其中丙烷635美元/吨
，丁烷630美元/吨，折合进口到岸成本（不含码头操作费）在5300元/吨左右 ，11月CP略高于市场预期，进口到岸成本较10月上移 。国内方面
，11月国内进口到港量处于偏低水平，但国内部分主营炼厂民用气外放量增加 ，对进口市场形成冲击
，同时终端需求改善不及预期，国内进口市场整体呈现横盘整理态势 ，进口套利空间已连续四个月维持关闭。

　　后市展望：1月CP预期变化不大
。首先
，日韩以及中国地区深加工需求有限，且国内燃烧端需求不及预期 ，业者对后市信心相对不足
，加之后期原油走势预期维持震荡趋势，对国际现货市场指引有限 ，预期后期CP价格上行空间有限
，或维持早630-635美元/吨左右，进口成本5000元/吨左右 ，国内贸易商套利空间或将增宽。